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问题：VC风险投资一般在什么时候实现对投资项目的变现退出？
解答：风险投资最终一定是要实现对投资项目的退出，尽力获得理想的资本套现，以便能给有限合伙人要求的回报。通常而言，风险投资的变现退出一般有5种： （1） 首次公开发行股票； （2） 公司被并购；（3）股份出售； （4）股份回购； （5）公司清算。
公司能够IPO当然是皆大欢喜的结果，风险投资机构可以在公开市场通过出售股份的方式实现资本套现退出。公司并购、股份出售及公司清算都应该算作变现事件，在这些情况下，投资机构通过清算优先权条款来约定退出回报方式。除此之外，如果公司发展得波澜不惊，没有发生变现事件，风险投资想要实现退出，就需要在前期签订股份回购条款了。
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